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德银:2019年注意30个潜在风险
摘要

德意志银行首席全球经济学家Torsten Slk近期发表报告,预测了30个在2019年全球发达市场和新兴市场的潜在风险。

德意志银行首席全球经济学家Torsten Slk近期发表报告,预测了30个在2019年全球发达市场和新兴市场的潜在风险。

2018年全球市场呈现震荡走势,2019年又有哪些需要注意呢?2019年全球市场的避雷针指引,了解一下。

1、算法驱动及风险平价驱动的快速交易在债市和股市继续

Slk认为,算法驱动及风险平价驱动在市场中的快速交易是2019年排名第一的风险。2018年四季度美股狂泻,对于这场抛售潮的原因市场中并没有共识。

当时美国经济基本面数据强健,包括稳健的非农数据,ISM生产和非生产数据都有提升,以及美联储对短期经济前景的乐观态度,这些因素都显示美国经济较为稳健。因此,去年12月的抛售潮可能是由算法驱动及风险平价驱动的快速交易的可能性是存在的。

2、欧洲及亚洲部分国家经济放缓,拖累美国经济

2018年,全球大多数地区经济放缓,美国经济一枝独秀。不过,如果非美地区的经济持续疲软,美国可能无法再独善其身。

3、欧洲及亚洲部分国家经济放缓,美元大幅升值

2018年,全球大多数地区经济放缓,美元强势升值。如果非美地区经济持续疲软,或许美元在2019年仍将是投资者最青睐的货币。

4、美国国债拍卖遇冷以及/或投标覆盖率降低

美国政府债台高筑,2019年,美国国债是否还会有大量投资者买单?还是说会发生滞销呢?Slk认为这是今年市场的第4大风险。

5、美国短期国债发行量增加,3个月LIBOR-OIS息差扩大

LIBOR-OIS息差是指伦敦银行同业拆息(London Interbank Offered Rate)以及隔夜指数掉期(Overnight Indexed Swaps)之间的息差。

全球市场的潜在风险第6~第30名

6、美国国债发行量增加,美元信用产品和股票被降级,失去投资级别的评级

7、对冲成本持续升高,降低欧洲和日本投资者对美国信贷产品的需求

8、欧央行结束量化宽松,意味着全球对固定收益产品的需求减少

9、 日央行放缓量化宽松,意味着全球对固定收益产品的需求减少

10、美国2年/10年期收益率曲线倒挂,冲击债市和股市的投资者信心

11、美国企业减税继续刺激股票回购,而非资本支出

12、今年一月的美国内政乱局对金融市场的负面影响

13、今年三月,英国和欧盟无协议分手,冲击金融市场

14、今年三月,英国和欧盟无协议分手,冲击英国经济和欧洲经济

15、全球经济局势紧张加剧

16、美国和欧洲贸易冲突加剧

17、美联储决定忽视工资增长加速,这或将威胁企业利润率

18、美联储决定忽视工资增长加速,这可能使通胀预期无法实现

19、法国黄背心运动加剧

20、欧洲议会选举(5月23~26日)

21、德国房地产泡沫继续膨胀

22、意大利财政状况

23、澳大利亚和加拿大房价暴跌

24、亚洲部分国家经济对刺激的反应减弱

25、亚洲部分国家经常账户恶化程度超出市场预期

26、亚洲部分国家经济增长乏力,拖累日本经济

27、新兴市场:印度、阿根廷、南非、印尼政坛潜在变动

28、全球不平衡的继续加剧

29、美联储和欧央行重新开始量化宽松,风险资产没有上涨行情

30、货币政策和财政政策工具被用完,全球经历明斯基时刻

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